中国房价为何能不跌？背后支撑逻辑何在？

中国房价牵动着亿万家庭的财富预期，也深刻影响着宏观经济运行，近年来，“房价不跌”的讨论持续升温，这一判断并非源于盲目乐观，而是基于政策调控、市场供需、经济结构等多重维度的综合考量，从长期趋势看，中国房价虽难再现过去十年的普涨行情，但系统性大跌的可能性较低，整体将呈现“总量趋稳、结构分化”的格局。

政策层面，“房住不炒”定位已成为房地产调控的根本遵循，自2016年中央经济工作会议首次提出以来，政策工具箱不断丰富，从限购限贷到“三道红线”“贷款集中度管理”，再到2022年以来的“保交楼、稳民生”专项借款、首套房贷款利率动态调整机制，政策始终在“防过热”与“防风险”之间寻求平衡，值得注意的是，当前调控已从单纯“抑制需求”转向“供需两端协同发力”：通过放松限购、降低首付比例和房贷利率支持合理住房需求；加大保障性租赁住房供给，满足新市民、青年人等群体的居住需求，这种“托而不举、压而不垮”的政策导向，为房价筑起了“安全垫”，既避免了因过度刺激导致的房价暴涨,也防止了因政策急转弯引发的断崖式下跌。

从供需结构看，中国房地产市场的“底层逻辑”尚未发生根本性改变，尽管城镇化率已突破66%，但与发达国家80%以上的水平仍有差距，每年仍有约1400万人口从农村流向城市，带来持续的刚性住房需求，居民对改善型住房的需求正在释放——2023年全国城镇居民人均住房建筑面积达41.76平方米，但“一户多套”与“蜗居”现象并存，随着收入水平提高，家庭从小户型换到大户型、从非核心区迁到核心区的需求仍将存在，土地供应方面，核心城市由于土地资源稀缺，新增建设用地逐年减少，2023年一线城市住宅用地供应面积同比下降12%，而人口持续净流入（如深圳、杭州近5年常住人口分别增加超150万和120万）,供需错配导致核心区域房价具备较强支撑。

经济层面，房地产与地方财政、金融体系的深度绑定决定了“房价不能大跌”，2022年房地产相关贷款占银行贷款余额的25%，地方政府土地出让金收入仍占财政收入的约30%，若房价出现大幅下跌，将直接引发银行坏账率上升、地方财政紧张，甚至可能通过资产负债表传导至实体经济，中央多次强调“房地产市场平稳健康发展是宏观经济稳定的重要基础”，地方政府也通过设立纾困基金、协调“保交楼”项目等方式，防范房企债务风险向市场蔓延，这种“风险底线思维”决定了政策不会允许房价出现系统性风险。

“房价不跌”不等于“房价普涨”，不同能级城市的房价走势将呈现显著分化：核心一二线城市由于产业集聚、人口流入、资源集中，房价仍具备上涨潜力；三四线城市则面临人口流出、库存高企的压力，部分城市房价可能保持横盘或温和回调,下表对比了不同级别城市房价的核心支撑因素：

长期来看，中国房价将告别“黄金时代”，进入“白银时代”——随着租赁市场完善、房产税试点推进、房产投资属性逐步弱化，房价将更多回归居住属性，涨幅与GDP增速、居民收入增长基本匹配，对于普通购房者而言，需理性看待房价波动，优先选择人口流入、产业支撑的核心城市,避免盲目追涨杀跌。

相关问答FAQs

Q1：当前中国房价是否存在全面下跌的风险？
A1：全面下跌的风险较低。“房住不炒”政策已形成长效调控机制，政策工具箱充足，可通过调整信贷、放松限购等措施稳定市场；核心城市供需结构紧张，人口和产业支撑仍在，难以出现普跌，但部分三四线城市由于人口流出、库存高企，可能面临局部调整压力，需警惕“量价齐跌”风险。

Q2：未来房价走势会呈现怎样的分化趋势？
A2：分化将是主要特征：一线城市及强二线城市（如长三角、珠三角都市圈）凭借优质教育、医疗、就业资源，将持续吸引人口流入，房价具备抗跌性和温和上涨潜力；弱二线城市及三四线城市则面临人口流失、产业转型压力，库存去化周期较长，房价可能长期横盘或小幅回调，尤其缺乏产业支撑的资源枯竭型城市,需警惕下行风险。